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由于一部分与未来有关系的现金流被记录在资产负债表，而不是利润表上，导致利润和现金流出现了差异。那么利润和现金流哪个重要？有人会认为现金流重要，因为利润经常是可以调整，现金流才是真金白银。那么企业是赚钱重要还是有钱重要？有人可能会认为赚钱重要，企业存在就是为了赚钱，也有人可能认为有钱重要，因为没有钱怎么能赚钱。因此这个问题的答案并没有那么简单。本篇我们通过两个案例来解释。
一、浙商中拓
第一个案例的公司叫浙商中拓，主要是看该公司2014年的数据；另一个案例是另一家公司叫保利地产，主要看它2011年的数据。具体可以参考以下表格。
净利润与现金流的对比举例（单位：亿元）
浙商中拓的主营业务是铁矿石、钢铁、汽车贸易和物流。在2014年，随着中国经济整体发展速度的放缓，钢铁、铁矿石和汽车都处于产能过剩的状态，商贸物流行业也整体疲软。浙商中拓当年实现的净利润是0.46亿元，利润情况尚可，但它的经营活动现金流却非常不乐观。
之所以利润和经营活动现金流的差异如此之大，主要是因为在2014年，浙商中拓的应收账款和存货大幅度增加，而这两个项目的增加与经营活动有关，其中应收账款增加了4.2亿元，增幅高达85%，存货增加了2.4亿元，增幅为25%。而且它2014年年末的存货中有80%都是库存商品，同时计提的存货跌价准备和坏账准备又都非常少，只有期末余额的百分之几，实际上不足以体现以上这种经营风险。2014年公司的净利润还可以，就是因为这些应收款和存货的风险没有充分暴露而已。所以，有时候现金流比利润更能反映真实的情况。在接下来的2015年，公司就陷入了亏损，年报显示的利润亏损为0.3亿元，同时经营活动现金流也不乐观，是-0.9亿元。这个例子说明，如果要在利润和现金流之间做一个取舍，现金流更重要。
二、保利地产
另一个例子是保利地产，它在2011年实现了净利润74亿元，经营活动的现金流却是-79亿元。造成二者之间差异的主要因素仍然是应收账款和存货的增加，保利地产的应收账款增加了4.7亿元，增幅为81%，存货增加了422亿元，增幅为38%。虽然从增幅上看应收账款是主要原因，但造成利润和经营活动现金流数额差异的主要原因是存货。
2011年的经济形势较好，房价处在上涨的预期中，所以这些存货并没有贬值的风险，利润可以比较可靠地反映公司的经营情况。之所以现金流较差，完全是因为房地产行业产品生产周期长，在房屋预售前就需要投入大量经营资金，尤其是拿地的投入，而一旦房屋开始预售，钱就会收回来。所以此时的现金流状况只是临时的，并不能反映公司真实的经营情况。从利润表来看，公司处于正常经营的状态。在接下来的一年，保利地产就实现了100亿元的净利润，经营活动现金流也出现了很大的改观，达到了31亿元。从保利地产的例子来看，利润更为重要。
三、利润和现金流哪个更重要？
看完以上两个例子后，有的读者可能会疑惑：到底利润和现金流，谁更重要呢？这两个例子看似矛盾，其实把它们合在一起才是完整的答案。
利润表是一张收益视角的报表，现金流量表是一张风险视角的报表。当问利润和现金流谁更重要时，其实是在问“对一家企业来说，是追求利润更重要，还是控制风险更重要”。当然，两个方面都很重要，如果一定要做个取舍，可以这样判断：当风险巨大时，应该先关注风险，先保证公司活下来，然后再考虑挣钱的事；而当风险不大，经营状况比较平稳，甚至向好发展时，当然是利润更重要。
所以，利润和现金流之间的取舍，关键要看经营风险如何：在高风险的情况下，现金流更重要；在风险相对可控的情况下，就是利润更重要了。
在以上两个例子中，浙商中拓在2014年因受到宏观经济走低的影响，经营的主要业务钢铁、铁矿石、汽车贸易和物流都处于下滑阶段，行业竞争非常激烈。这种情况之下，行业内企业的经营风险很高，所以现金流比利润更重要。
而保利地产所在的房地产行业在2011年还处于上升阶段，房价坚挺，行业风险不大。这种情况之下，就没有必要天天盯着自己的应收款和存货，担心它们贬值，此时追求利润才是最重要的。所以，在竞争激烈的行业，经营风险天然比较大，稍不留神就可能在竞争中落败；同一家公司在经济形势不好的时候，经营风险也相对较大，这些时候都需要更加关注现金流。
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