头图｜视觉中国
上篇内容讲了，目前市场上可供选择的美股宽基指数以及科技指数，本篇将延续此前的表格内容继续推进。
第一个方向：基建
基建作为传统经济的代表，自从2015年牛市之后就罕有人问津。伴随经济下行压力加大，政策对于传统经济支柱之一的房地产依然没有大幅放松，因此基建成为政策主要发力的唯一支点。再加上，部分基建标的和新能源概念扯上了关系，基建这个长期横盘不涨的方向，又重新回到了大家的视野中。
随着经济结构的转型，目前市场上出现了以5G、电网建设、新能源基础设施建设等多个方向聚合的新基建概念。不过目前市场上，仅有跟踪传统经济特色鲜明的旧基建，目前还没有跟踪新基建的指数，因此这里主要讲的是旧基建指数。
目前，市场上一共有两只基建指数，分别是基建工程和中证基建。
基建工程指数，在编制时主要选取建筑与工程、建筑装修行业的上市公司，因此我们看到跟踪它的广发中证基建工程ETF的成分股，主要以各类中字头的建筑类上市公司为主。
中证基建，在编制时选取的范围更广，除了上面我们说的建筑类上市公司外，还包括工程机械以及运输设备行业相关的上市公司。所以，我们可以看到跟踪后者的ETF基金中有很多机械相关的上市公司标的。
第二个方向：大宗商品
目前，市场上可供选择的大宗商品基金数量有限，而且大多数都是通过投资大宗商品期货的方式来进行投资。总体来看，目前市场上可供选择的大宗商品基金主要分为两类，一类是投资于国内的大宗商品期货；另一类是借道海外的大宗商品ETF间接投资境外大宗商品期货，一般都存在双重收费的问题。
需要注意的是虽然底层资产是大宗商品期货，但这类基金其实并没有商品期货那么高的杠杆。举个例子理解，这种投资于期货但杠杆不高的情况，大宗商品期货一般用10元的保证金可以买一份合约价值100元的期货，这里就存在10倍的杠杆。
正常来说，如果基金资产为100元，它最多可以撬动10000元价值的期货，在这种情况下是十倍的杠杆。但在实际中，这些大宗商品基金为了控制风险，以及匹配公募基金投资者的风险承受能力，基金经理会用10块钱买1份合约，然后将剩余的90块钱存在保证金账户中。这其实就相当于用100元撬动了价值100元的期货，在这种情况下是没有杠杆的。因此这些基金的净值波动比期货小很多。
投资于国内大宗商品期货的基金数量不多，仅有5个方向、6类基金可供选择。其中，投资于黄金这个方向的基金有两类，我们都选择其中规模最大，或者流动性最好的ETF基金放在表格中了，大家可以参考一下。
投资于黄金方向的大宗商品基金主要有两类，一类跟踪的上海金合约，一类跟踪的黄金现货合约。
这两者的区别主要在于定价机制不同，其中上海金是我们自己的定价体系，黄金现货合约则是参考的伦敦金。这两类合约本质上其实都是黄金，价格趋势也基本一致，对于普通投资者来说，没有太大的区别。只不过上海金因为出现较晚，所以目前整体交易的流动性还比不上跟踪黄金现货合约的基金。
这一点从基金规模也可以看出来，跟踪黄金现货合约最大的ETF华安黄金ETF规模已经高达120亿，日均成交量在十亿级别。而流动性最好的中银上海金规模仅为1.36亿元，日均成交量仅为千万级别。
投资于白银方向的基金仅有一只国投瑞银白银期货。基金资金有大概15%的投资于白银期货，剩下85%的资金存放在保证金账户中，或者购买一些固定收益的产品，这也是唯一一只会用剩余资金购买固收产品的大宗商品基金。
投资于有色金属期货的基金仅有一只大成有色金属期货ETF。这只基金有大概10%的资金投资于期货合约，主要是铝、铜、镍、铅、锡、锌等合约，具体每个合约的持有情况，大家可以去基金的季度报告中查询。至于剩下90%的资金则是放在保证金账户中。
投资于能源化工期货的基金仅有一只建信易盛郑商所能源化工期货ETF。这只基金有大概10%的资金投资于期货合约，主要是玻璃、甲醇、精对苯二甲酸三种期货合约，剩下90%的资金同样是放在保证金账户中。
投资于豆粕期货的基金仅有一只华夏饲料豆粕期货ETF。这只基金有大概10%的资金投资于豆粕期货，剩下90%的资金放在保证金账户中。
大家需要注意的是，以上的大宗商品期货基金是通过跟踪指数的形式投资于大宗商品期货，因此基金经理并不存在任何主观的择时和择标的，完全是类似于指数基金经理那样的被动投资。
投资于国外大宗商品期货的基金数量较多，但方向较少，主要是海外的原油和黄金两个方向。这些基金大多都是通过海外大宗商品基金间接投资大宗商品期货，类似于FOF其实是存在双重收费问题的。
南方原油、易方达原油以及嘉实原油主要投资于海外的原油期货合约；诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金主要投资于海外的黄金合约；信诚全球商品主题、国泰大宗商品主要投资于海外石油期货合约及黄金合约；银华抗通胀主题主要投资于以石油为主的海外大宗商品期货合约；博时抗通胀增强回报是最特殊的一只，它主要投资于美国通货膨胀保值债券（TIPS）以及各类商品期货合约。
总结一下，本篇主要讲了两个方向的ETF基金，基建方向的比较简单，主要还是聚焦在建筑和机械两个方向的标的上。
大宗商品方向的基金则复杂很多，虽然这些基金基本上没有杠杆，但是大宗商品投资向来以地狱难度而著称。尤其是我们特意在表格中放上了基金成立时间以及至今的涨跌幅情况，一共17只基金有9只基金到现在的累计收益率都是负值，而且成立时间越早，亏损的基金比例越多，现在盈利最多的大宗商品基金基本上都是2019年成立，恰好赶上了这一波疫情带来的大宗商品牛市。
而投资海外大宗商品期货的基金最为典型，11只基金中仅有4只基金收益为正，要知道这里面很多基金的存续时间超过了十年，亏损最大的几只基金净值跌幅超过了60%，妥妥的价值毁灭者。因此，如果不是对大宗商品走势非常有信心的投资者，建议谨慎选择。
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