妙投注：在6月30日妙投Q3季度策略会上，我们进行了8小时超长直播，邀请了12位行业专家，带大家精准把握 「基建」「房地产」「消费」「新能源」「医药」「券商」六大黄金赛道以及「宏观政策」投资要点，重点回顾二季度惨淡数据下依旧强势的投资机会，研讨三季度市场机遇与投资策略。
本文为策略会其中一环节的精编文字稿。本场演讲嘉宾为董小姐，她毕业于北京大学，是原《财经》杂志资深金融调查记者，拥有超12年金融行业经验，能够精准解读财经新闻，具备金融行业内部人、媒体观察者的双重视角，对金融行业有更通盘的了解。在这场直播中，她主要分享了宏观政策对经济的影响，尤其是Q3的该注意哪些政策。
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以下为演讲观点精编：
今年一季度，受政策影响，基建相关的题材表现都不错，与之相关的煤炭板块今年的涨幅也非常壮观，仅上半年就有百分之三四十。政策频发，如何看宏观政策对市场的影响？
一、需要关注的国内政策两条脉络线
1.疫情政策调整路线
国内的疫情防控和疫情防控政策发生的一些调整。
2.稳增长路线
5月底和6月的时候，北京和上海调整了疫情中的一些政策落地，提示了非常重要的变化，线下消费和接触性的服务将有所恢复。
二、关注线下消费
或许会有一个持续的反弹，但是要理性看待，该收获的时候收获。
很多疫情防控的政策调整陆续落地，相关影响在下半年慢慢兑现后，会产生几个问题：
1.线下消费板块持续性
要理性地去看待酒店、旅游、航空、景点这些板块的持续性，不要过度的乐观。每天六七个点的强力反弹是因为之前被压的太厉害，不能指望它回到疫情之前的状态或是创新高。
国家的相关政策现在并没有放弃像动态清零这样的一些大原则，而是确保动态清零的基础之上，尽可能的复工复产。我们要在市场表现非常伶俐的时候，保持一定的克制。
2.GDP目标不变
最近这段时间，高层政府官员常常用到“要努力实现今年的社会经济增长的目标”这样的行文说辞。两会的时候已经定了非常清晰的目标，GDP增速要达到5.5%。
目前对外的发声和确认的目标，还是5.5%，没有发生变化调整，意味着非常需要政策施加推力，提高消费水平和消费信心，度过下半年的瓶颈。
三、消费以外的经济抓手分析
1.出口
出口完全依赖于海外的需求。但现在欧美都有一点走下坡路的迹象，可能不会强劲，至少没有像去年那么出彩。
2.投资
投资目前来看是一个重要的方向。下半年对制造业领域的投资应该会成为重头戏，尤其是新能源板块。但新能源在前期涨幅比较大，或许需要一个调整之后，才会有起色。
有利信息：
①国务院常务会上批了一个3,000亿的政策性资金，用于重大项目推进。
②最近高层在基层调研的时候，走访了很多制造业企业。
③新基建，在市场稍微下挫之后，或许会再次成为关注点。
3.房地产
相对来说，下半年房地产获得政策支持的可能性和确定性会高一点。
GDP目标定得高，消费投资和出口这三个方向哪个都不能缺。在消费和出口都比较难搞的情况下，投资的力度会很大，房地产领域就必须得在一定程度上发力。
7月底的时候会开政治局的会议，那时候或许会获得新一轮的信息。
四、注意政治局会前相关发声
妙投注：每年7月底，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，此前相关人士将提前发声。
1.新能源和制造业
全球正在滞胀的过程当中，欧美能源的价格飙涨，会考虑一下对中国新能源领域稍微放松一下之前的门槛。
2.商品出口
海外的国家面对通货膨胀问题，老百姓日常消费会考虑物美价廉的中国的商品。
3.刺激消费
如有消费券或是百姓减税等政策，或许会稍微延续一下整个消费板块的涨幅。
4.尚未提到的房地产
房地产板块在中国的GDP比重里面占幅实在太大，可能会成为达标比较费劲时的一种补充性手段，下半年的时候它相关的政策只会增加，不会减少。
目前国内的房地产在上半年做了一些微调放松，二三线城市的地方政府非常积极落实，但所有的政策都还没有蔓延到北上广深。这些城市目前比较保守冷静，下半年的时候一旦涉及，会对整个市场有比较大的拉动和刺激。
一二线城市房地产的销售数据也在回暖，能不能持续，还是需要等待7月下旬的时候最终定调。
五、关注农业板块
上半年受到俄乌冲突影响，农业板块备受关注。
过去很多年，货币超发，资源价格上抬。
农业也有成本问题，化肥、种子在今年的上半年也有不小的涨幅，板块连接着下游的整个农业生产和畜牧业。
六、考虑国内通胀
国内所有的通胀问题此前都被企业消化掉了，中间所有的成本转嫁给企业本身。但是等到下半年的时候，整体上经历了这样的一轮压缩，情况可能会有不同。
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